fbpx
1

AFC Gamma, Inc.

Институциональный поставщик капитала для индустрии каннабиса.
2

О компании

AFC Gamma, Inc. — компания по финансированию коммерческой недвижимости, основанная в июле 2020 года опытной командой профессионалов в области инвестиций.

AFC Gamma создаёт, структурирует и управляет обеспеченными кредитами и другими типами кредитов для устоявшихся компаний, работающих в индустрии каннабиса в штатах, которые легализовали употребление каннабиса в медицинских целях.

Компания была организована в соответствии с требованиями к квалификации и налогообложению как REIT.

По мере того как штаты продолжают легализовать каннабис, все большее число компаний, работающих в этой отрасли, нуждаются в финансировании. Из-за ограниченного капитала рынка каннабиса, который обычно не имеет доступа к традиционному банковскому финансированию, у AFC Gamma есть хорошие возможности для того, чтобы стать разумным источником финансирования для известных операторов отрасли каннабиса.

Портфолио компании

По состоянию на 26 декабря 2020 года AFC Gamma выделила и профинансировала ссуды на общую сумму около 135,0 млн долларов США.

На эту дату портфель состоял из ссуд восьми различным заемщикам на общую сумму около 92,5 млн долларов США и около 19,8 млн долларов США в виде дополнительных необеспеченных кредитных обязательств.

Также на эту дату, кредитный портфель имел средневзвешенную доходность к погашению в размере 21,7% и был обеспечен недвижимостью, денежными потоками, лицензиями, а в отношении некоторых кредитов — практически всеми активами у заемщиков и некоторыми активами их дочерних компаний.

Помимо этого, в портфеле компании активно рассматриваются потенциальные ссуды на сумму около 485,2 млн долларов США.

Ниже приводится краткая информация о кредитном портфеле по состоянию на 26 декабря 2020 г.

3

Менеджемент

Инвестиционный персонал и члены инвестиционного комитета компании имеют около 100 лет совокупного опыта управления инвестициями.

Основные лица:

  • Леонард М. Танненбаум, спонсор и главный исполнительный директор, имеет 25-летний опыт управления инвестициями. Он сделал три компании публичными и управлял несколькими внешними инвестиционными структурами с активами под управлением в совокупности на сумму около 5,0 миллиардов долларов. За свою карьеру г-н Танненбаум предоставил более 400 займов на общую сумму более 10 миллиардов долларов США. Г-н Танненбаум лично инвестировал в AFC Gamma около 47,8 миллиона долларов и является крупнейшим акционером компании.
  • Джонатан Каликов, глава отдела недвижимости, имеет более чем 20-летний опыт управления инвестициями, в том числе в сделках с коммерческой недвижимостью. В настоящее время он управляет активами на сумму около 2,0 млрд долларов. Фонд, контролируемый г-ном Каликовым и его отцом, инвестировал в AFC Gamma примерно 9,6 миллиона долларов.

Обзор обеспечения

Ссуды AFC Gamma обеспечены различными типами активов заемщиков, включая недвижимость и определенную личную собственность, включая лицензии, оборудование и другие активы, в той степени, в которой это разрешено действующим законодательством и нормативными актами, регулирующими деятельность заемщиков компании.

По состоянию на 26 декабря 2020 года, портфель кредитов недвижимости имел залоговое покрытие из примерно 1,29 раза совокупной накопительной основной суммы таких кредитов.

3 1

Текущий легализованный рынок США

  • 36 штатов и округ Колумбия легализовали каннабис для использования в медицинских целях;
  • 15 штатов и округ Колумбия легализовали каннабис для употребления взрослыми;
  • 74% населения США сейчас проживает в штате, где марихуана была легализована.
3 2
Источник: сайт компании.

Сводные финансовые и другие данные.

3 3
3 4
Источник: проспект компании.

Конкурентные преимущества:

  • Быстрорастущая отрасль.
  • Ведущая платформа для выдачи кредитов на быстрорастущем рынке с большими барьерами для входа: строгие критерии андеррайтинга, размер и масштаб операций;
  • Опытная команда менеджеров;
  • Сильное базовое обеспечение;
  • Значительные спонсорские инвестиции;
  • Диверсификация источников финансирования за счет расширенного доступа к собственному и заемному капиталу.

Риски

  • Ограниченная операционная история;
  • Зависимость бизнеса от законов конкретного штата. Могут быть приняты новые законы, неблагоприятные для заемщиков, касающиеся выращивания, производства и распространения каннабиса;
  • Колебания процентных ставок могут увеличить финансовые затраты, что может привести к значительному снижению результатов деятельности, денежных потоков и рыночной стоимости кредитов.

IPO:

AFC Gamma планирует публично разместить 5,555 млн. обыкновенных акций класса А (плюс опцион андеррайтера 0,833 млн акций).

Ожидается, что начальная цена публичного размещения будет в диапазоне 17-19 долларов США за акцию.

Компания рассчитывает привлечь примерно 91 млн долларов США.

Капитализация компании после IPO составит около 211 млн долларов (исходя из середины ценового диапазона).

Использование выручки: «для погашения любых непогашенных займов в рамках нашей возобновляемой кредитной линии, для финансирования займов, связанных с нефинансируемыми обязательствами, для предоставления и участия в коммерческих займах компаниям, работающим в отрасли каннабиса и для оборотного капитала и других общих корпоративных целей».

Андеррайтеры:  JMP Securities LLC , Ladenburg Thalmann & Co., Inc., Seaport Global Securities LLC, Lake Street Capital Markets, LLC.