Beijing Quhuo Technology, Ltd.

Платформа, предоставляющая высокотехнологичные комплексные операционные решения для компаний, занимающихся обслуживанием потребительских товаров по требованию, в тех отраслях, где существует значительная популярность в сфере электронной коммерции

О компании

Quhuo Limited предоставляет, через свою платформу, высокотехнологичные комплексные операционные решения для компаний, занимающихся обслуживанием потребительских товаров по требованию, в тех отраслях, где существует значительная популярность в сфере электронной коммерции, включая доставку еды, проезд, ведение домашнего хозяйства и обмен велосипедами. Работает с 2012 года.

Согласно отчету F & S, Quhuo является крупнейшей платформой для оперативных решений для трудовых ресурсов в Китае. 
Платформа Quhuo+ — это масштабируемая модульная система с настраиваемыми параметрами для плавного управления и передачи огромного количества рабочих по различным регионам и отраслям. В результате компания может быстро и экономически эффективно масштабировать свои операции и успешно развиваться в новых областях или отраслях с минимальными дополнительными затратами на инфраструктуру.

В 2019 году компания заняла первое место на рынке решений по доставке продуктов питания, как по количеству заказов на поставку, так и по выручке, с долей рынка, превышающей долю четырех ведущих игроков рынка, вместе взятых, как по количеству заказов на поставку, так и по выручке.

Рынки услуг компании:

IPO Beijing Quhuo Technology Co., Ltd. (QH)

Распространение индустрии обслуживания потребителей по требованию создало новый и растущий спрос на гибкую, стабильную и обученную рабочую силу для предоставления стандартизированных высококачественных услуг потребителям.

По состоянию на 31 декабря 2019 года, географический охват Quhuo составлял 73 города в 26 провинциях, муниципалитетах и ​​автономных районах Китая. 

В течение трех месяцев, закончившихся 31 декабря 2019 года, у компании было примерно 40 800 среднемесячных активных рабочих на платформе.

Quhuo сотрудничает с Meituan, Ele.me и KFC в сфере доставки еды по требованию, Mobike в индустрии совместного использования велосипедов, Didi в индустрии езды и Anxin Home в сфере аренды жилья.

Рынок

Согласно отчету F & S, объем рынка модели гибкой рабочей силы с точки зрения выручки быстро вырос с 1 265,5 млрд. юаней в 2015 году до 4 388,0 млрд. юаней в 2019 году при среднегодовом росте в 36,5%, и ожидается, что он достигнет 9 587,3 млрд. юаней к 2024 году при CAGR 16,9% с 2019 по 2024 год.

Уровень проникновения модели гибкой рабочей силы в Китае в 2019 году составил приблизительно 13,3% по сравнению с 43,6% в Японии и 33,9% в Соединенных Штатах, и ожидается, что он увеличится до примерно 22,2% в 2024 году.

Объем рынка оперативных решений для рабочей силы Китая (2015-2024E):

IPO Beijing Quhuo Technology Co., Ltd. (QH)

Размер рынка платформы оперативных решений для рабочей силы в Китае в отрасли доставки продуктов по запросу (2015-2024E):

IPO Beijing Quhuo Technology Co., Ltd. (QH)

Объем рынка платформы оперативных решений для рабочей силы в Китае в индустрии поездок (2015-2024E):

IPO Beijing Quhuo Technology Co., Ltd. (QH)

Согласно отчету F & S, рынок платформ операционных решений для рабочей силы с точки зрения выручки увеличился с 1,6 млрд. юаней в 2015 году до 5,1 млрд. юаней в 2019 году при CAGR 33,6%, и ожидается, что он достигнет 15,3 млрд. юаней. к 2024 году, что означает среднегодовой темп роста в 24,6% с 2019 по 2024 год.

Финансовые показатели

За год, закончившийся 31 декабря 2019 г. по сравнению с аналогичным периодом 2018 г.

  • Валовая выручка: +39,43%; 
  • Валовая прибыль: +39,13%;
  • Валовая маржа: -0,21%;
  • Операционные расходы: +3,67%;
  • Чистый убыток: -69,64%;
  • Ликвидные средства: 26,294 млн $ (на 31 декабря 2020 года);
  • Обязательства: 70,291 млн. $ (на 31 декабря 2019 года).
IPO Beijing Quhuo Technology Co., Ltd. (QH)

Отчет об операциях:

IPO Beijing Quhuo Technology Co., Ltd. (QH)
Источник: проспект компании

Позитивные стороны

  • Эффективная бизнес модель;
  • Огромные возможности рынка;
  • Ключевые конкурентные преимущества: ведущая технологическая платформа, комплексные операционные решения, обеспечивающие удовлетворенность клиентов, мощный сетевой эффект;
  • Глубоко укоренившиеся, давние партнерские отношения с заказчиками в сфере «голубых фишек»;
  • SBCVC Fund IV, LP, существующий акционер, выразил заинтересованность в покупке до 2 млн. долл. США ADS в этом предложении по первоначальной цене публичного предложения и на тех же условиях, что и другие предлагаемые ADS;
  • Адекватная оценка IPO.

Негативные стороны

  • Компания ведёт бизнес через структуру VIE и дочерние компании в Китае.
  • COVID-19 оказывает прямое негативное влияние на рынок труда, в связи с чем выручка компании значительно снизится в 2020 году.

IPO

Quhuo  планирует публично разместить 2,7 млн ADS (плюс опцион андеррайтера 405 тысяч ADS).

Ожидается, что начальная цена публичного размещения будет в диапазоне 9-11 долларов США за акцию. Компания рассчитывает привлечь примерно 22,6 млн. долларов США или 26,4 млн. долларов США, если андеррайтеры воспользуются своим правом выкупа дополнительных акций в полном объеме.

При условии успешного IPO капитализация компании составит около 513 млн. долларов (исходя из середины ценового диапазона).

Shares Float ≈ 5,263%.

Использование выручки:

  • «На расширение бизнеса в различных отраслевых условиях, включая услуги по прокату автомобилей, уборку номеров и другие услуги;
  • На модернизацию технологической инфраструктуры;
  • Маркетинг и продвижение бренда;
  • Финансирование потенциальных стратегических приобретений, инвестиций и альянсов;
  •  Для оборотного капитала и других общих корпоративных целей.

Андеррайтеры

Roth Capital Partners, LLC, Valuable Capital Limited, Tiger Brokers (NZ) Limited.

Disclamer

ООО «Ти Эс Инвестмент Эдвайзерс» - агент RAISON ASSET MANAGEMENT на территории РФ.

RAISON ASSET MANAGEMENT лицензирована Комиссией по финансовым услугам на основании Securities and Investment Business Act, 2010 и Investment Business (Approved Managers) Regulations, 2012 на Британских Виргинских островах, Сертификат No. IBR/AIM/15/011. Компания авторизована для осуществления инвестиционного управления или инвестиционного консультирования.

Описываемые услуги и продукты не предназначены для граждан и резидентов США и Великобритании. Акции и доли иностранных эмитентов могут быть доступны только для квалифицированных инвесторов.

Все материалы, опубликованные от имени компании, и содержащиеся в них сведения, носят исключительно информационный характер и не могут рассматриваться ни как приглашение или побуждение принять оферту, ни как просьба купить или продать ценные бумаги/другие финансовые инструменты, или осуществлять какую-либо иную инвестиционную деятельность. Все наименования и товарные знаки, перечисленные выше, являются собственностью их владельцев.